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电子行业贴身搏杀:一面降价竞争,€面拓展新业务

€€21世纪经济报道记€骆轶琪 广州报道

€€2021年的电子行业财报,强者恒强趋势得到延续,但随€€求疲软€外部环境持续变化等因素影响,手机外业务的发展进度成为支撑这些公司应对消费波动的重要变量?/p>

€€虽然苹果手机?021年延续了市场份额优势,但由于其对部分可穿戴类产品(如Airpods)的暂时性需求变化,还是影响到了“果链€公司的部分业绩表现?/p>

€€而较早实现对汽车类业务拓展的厂商,面临的业绩压力显得更小€些€比如在电池类产业链公司的财报中,来自汽车的相关业务不论是毛利率还是收入占比都在明显抬升;但镜头类厂商由于来自汽车业务的比重极低,对于业绩提升贡献不大€?/p>

€€当然,越€产业链上游,受终端共振影响会略小,若仅看半导体及半导体材料相关行业会发现,在2021年这类公司绝大多数都实现了扣非净利润相当高的增长速度,并将这种增势延续到?022年第€季度?/p>

€€根据多名手机公司高管向记者分析,虽然目前行业正持续面临走向瓶颈的发展时期,但作为智能生活的关键入口之€,手机依然是必需品€只是在后续发展过程中,其表现形式可能未必只是手机€已,AR/VR、智能手表等,都会是备受重视的发展方向,否则也不会吸引来汽车行业希冀加入?/p>

€€从这个角度看,泛手机行业依然会是€个很好的产业,对于身处其中的公司来说,更重要的是顺势进行相关多元化业务扩围€举例来说,把在手机产业链中积累的技术能力转移到智能汽车行业,也会是对原有汽车供应链的有益推动和补充?/p>

€€业绩分化显著

€€在整个电子产业链公司中,头部公司€€都取得了相对优异的业绩增速€如?a href="http://stock.finance.sina.com.cn/usstock/quotes/JD.html" class="keyword f_st" target="_blank">京东方€?a href="http://stock.finance.sina.com.cn/usstock/quotes/SMICY.html" class="keyword f_st" target="_blank">中芯国际、TCL为代表,都实现了扣非€利润的同比€€增长€?/p>

€€不过虽然“果链€公司某种程度上是产业链的风向标之一,在2021年,即便是龙头公司,其增收不增利的表现也相对明显?/p>

€€?a href="http://stock.finance.sina.com.cn/usstock/quotes/CSCO.html" class="keyword f_st" target="_blank">思科€2021年扣非净利润下滑72.45%;但营业收入452. 68亿元,同比增?2.55%。虽然旗下三大主要业务都实现营收同比上涨,中小尺寸外观及功能组件尤其上涨了约30%收入?/p>

€€但毛利率下滑较大的业′中小尺寸外观及功能组件,下滑10.27%,新材料及其他产品业′下滑10.12%;€是大尺寸外观及功能组件毛利率微?.09%?/p>

€€立讯精密同样如此?021年公司实现营收增?6.43%;但扣非€利润下滑1.2%。拆分到具体业务来看,虽然收入占?7.46%的消费电子业务收入同比增?4.56%,但该部分毛利率同比下滑?.48%?/p>

€€其他业务中,收入增€最快的是电脑互联产品及精密组件,增?23.11%,不过收入占?.1%;备受关注的汽车互联产品及精密组件目前占收入比重?.69%,增?5.66%?/p>

€€部分港股上市公司对财务数据进行了相对细致地分析,如光学镜头领域的头部公司舜宇光学和丘钛科€,都多少谈到了来自终端客户的降配动作,或因为厂商间竞争导致的降价动作,对公司业绩带来€定影响€?/p>

€€对此,群智咨询(Sigmaintell)创新事业部资深分析师徐晶晶?1世纪经济报道记€分析,这里提到的终端客户降配,是指同系列迭代整机的摄像头规格降规格,并非是整机价位档的比例发生变化。€这种降配动作,将会影响?022年摄像头芯片/镜头/模组的平均单价低于预期,进一步影响到相关企业的营收水平€€?/p>

€€她续称,这次的降配动作属于行业普遍€案例,其主要来自于整机整体成本上升€带来的压力,促使€些非必要的规格升级出现暂缓或者降规€?/p>

€€相比之下,电池类产业链公司对于电动汽车的业务已经有较多贡献,由此也对冲了手机相关业务带来的业绩影响€?/p>

€€如欣旺达2021年净利润增长14.18%,扣非净利润增长101.72%。具体从分产品的营收占比来看,电动汽车电池类同比增长€高,单项营收增€?.41%,其余业″是不?%的单项营收增速,其中手机数码和笔记本电脑都大约是0.5%的增速;另外智能硬件类收入同比下?.05%。当然,手机数码类为公司营收贡献55%,高成长的电动汽车电池收入占比为7.85%,仍有较大增长空间€?/p>

€€从毛利率表现来看,电动汽车电池依然是欣旺达同比增长最高的单项业务,同比增?3.98%,不过基数偏低,?0.87%;手机数码类毛利率仅增长0.15%,不过是毛利率主要支撑,?8.39%;智能硬件和笔记本电脑类毛利率微跌不?%?/p>

€€突围在路?/strong>

€€这足以显示,倘若电子产业链目前业″布较为集中,则更容易受到整体行业环境的影响€积极多元化,并尽快导入新产业的终端公司中正显得迫在眉睫?/p>

€€实现业绩和股价双重€增的,歌尔′无疑是€果链€中的一个不同寻常的€在€?021年公司实现扣非净利润同比增长38.91%,营收增?5.47%;公司已经披露,预估今年上半年,扣非€利润同比增€将预计?5%-55%?/p>

€€在近日的业绩交流中,该公司高¤示,业绩的良好表现主要来自于VR的高速成长€当前VR产品非常受欢迎,同时TWS智能耳机、游戏机业务都在正常推进,看到了有益增长?/p>

€€展望后市,该公司认为,TWS市场尚有增长空间,游戏机产品去年正式进入量产,订单饱满,且游戏机业务的周期较长€稳定€高?/p>

€€领益智€的业绩正显示出来自手机之外汽车业务的增长潜力€?021年公司营收同比增?.97%,但扣非€利润下滑61.9%?/p>

€€不过从收入构成来看,消费电子业务占据公司收入比重?5.53%,同比增?.65%;占?.46%的汽车业务收入则同比大增?41.54%。具体到产品来看,充电器及精品组装类业务收入也实现了同比大增48.6%?/p>

€€汇顶科技高管在近日的投资者交流中也表示,公司目前营收依然比较依赖少数产品和手机市场€当外部形势导致智能终端市场格局出现变化及市场竞争加剧,由此影响?021年业绩€对此,公司正降低单€市场和客户依赖的风险,应用市场从手机,€渐拓展到PC、可穿戴、IoT、汽车等新市场领域€也在积极开拓国际市场€?/p>

€€“智能手机未来€体市场不会出现大幅度成长,保持现有规模甚至可能略有下降都很正常。所以要在手机市场继续成长,公司不能再依赖单€产品,我们要在手机里面持续拓展更多的新产品应用€€前述高管续称,除了智能手机,未来十年汽车是新的增长点,因为汽车就像“大号手机€,有很多相同的€求,公司正在思€将现有€术升级应用到汽车电子领域?/p>

€€当然,进入今年第€季度,虽然手机大盘依然备受压力,但电子产业链公司业绩也并非完全无力反弹,其实陆续发布的今年第€季度财报中,€些公司已经实现了逆转。€随€国内手机终端市场在第二季度开始€渐步入€售旺季,多名业内人士都认为,电子产业链的公司预计在此后几个季度,都会有转好的表现?/p>

€€立讯精密财报显示?022年第€季度公司营收增€接?8%,扣非净利润同比增长30.56%。公司方面表示,营收增长的原因在于消费电子€电脑互联产品及精密组件有较大增长€?/p>

€€另据招商电子团队分析,第€季度公司的业绩受益于手表和汽车等业务的较好表现,同时公司的手机组装业″去年第四季度已经转盈,今年评价iPhone 13Pro的良好表现和加单等,带来业绩超预期€?/p>

€€面对目前依然在变化的环境,徐晶晶向记者分析,此次上海面临的变化对于国内手机供应链的生产影响较小,主要是物流周期有€延长。这主要是因为相关产业链企业都做了充足预案,例如安排工人提前入驻工厂及点到点上班″等,可以保证工厂正常生产?/p>

€€“€虑到外部环境的不稳定€,备有€定的库存是有必要的,且需根据各家实际情况来执行€€她续称,对供应链厂商有两点建议:其€,与头部客户加强多元化策略合作,多部件捆绑销售;其二,持续提升自身产品的竞争力,合理布局产能分配?/p>

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